📈💸 Il y a quelque temps, lorsque je m’inquiétais de l’assouplissement quantitatif pratiqué par les banques centrales, peu de personnes portaient une réelle attention à mes propos.
Les inquiétudes réalisées
Depuis, toutes mes inquiétudes se sont réalisées. 😔
Une compréhension macro de l’économie
Je n’ai ni de boule de cristal, ni de doctorat en économie, mais j’ai plutôt une compréhension macro de l’économie et j’ai retenu les leçons d’histoire des économies passées. 📚💡
L’histoire se répète
Comme j’ai l’habitude de dire, si tout le monde retenait les leçons d’histoire, on ne serait pas là à faire les mêmes erreurs et à dire que l’histoire se répète encore et encore. 🔄
Assouplissement quantitatif : définition
Un petit rappel pour commencer, l’assouplissement quantitatif ou Quantitative Easing en anglais est une expression compliquée inventée pour cacher et ne pas dire ouvertement que les banques centrales interviennent sur les marchés financiers en achetant massivement des titres financiers auprès des banques. 💰
Les raisons de l’assouplissement quantitatif
En achetant ces titres financiers, les banques centrales rachètent les dettes et injectent de l’argent frais dans le circuit économique.
Pourquoi font-elles ça ? Pour stimuler l’économie et favoriser la croissance, car la politique monétaire basée sur les taux d’intérêt ne sont plus efficaces. Les taux étant arrivés à près de 0 % voire négatifs ! 💸💼
Argent magique
On appelle ça faire de l’impression monétaire ou argent magique. ✨🔮
Efficacité de l’assouplissement quantitatif
Est-ce que cela a fonctionné ? Force est de constater que l’on n’a pas eu les résultats escomptés. L’argent injecté, au lieu d’entrer dans l’économie dite réelle, a surtout servi à faire gonfler artificiellement le cours des actions alors même que la crise sanitaire est toujours d’actualité. 🤷♀️
Inflation et conséquences
Pendant ce temps, avec le redémarrage de l’industrie, l’offre est devenue supérieure à la demande, ce qui a fait augmenter les prix. C’est l’inflation. 💸📈
L’impact sur les monnaies
Nos banques centrales nous ont maintes fois affirmé que ce n’était que provisoire (le temps que les machines de production soient opérationnelles à 100 % et que l’offre réponde à la demande) sauf qu’elles ont oublié de dire qu’elles avaient énormément imprimé de l’argent faisant perdre considérablement de la valeur à nos monnaies. 💸💰
Inflation et taux d’intérêt
Les taux d’inflation ont continué à augmenter et les cours de l’ensemble des monnaies baissent, aggravant l’inflation. 💸💸
Échec des banques centrales
👉 À ce stade, on peut dire que la mission de maintenir un taux d’inflation de 2 % par les banques centrales est un échec complet. L’objectif maintenant pour les banques centrales est de ne pas perdre le contrôle de l’inflation, ou sinon nous allons subir des taux d’inflation record comme on le voit actuellement en Turquie dont le taux d’inflation est de 80 % !
L’augmentation des taux d’intérêt
😨 Sauf que pour ne pas perdre le contrôle, le seul moyen pour nos banques centrales est d’augmenter les taux d’intérêt.
Inflation et taux d’intérêt : un dilemme
💸 Sachant que l’inflation observée est de 10 % et que pour maintenir une inflation de 2 %, il faudrait un taux d’intérêt à 8 %. Mais en faisant cela, les pays qui ont d’énormes dettes comme la France verront leur dette publique exploser, remettant en cause l’équilibre économique précaire de la zone euro.
Le grand dilemme des banques centrales
🤔 Les banques centrales se retrouvent devant un grand dilemme.
💸 Si elles augmentent les taux d’intérêt, il y aura moins de prêts, donc moins d’investissement et moins de consommation, donc moins de croissance.
😨 Si elles ne font rien, l’inflation continuera d’augmenter au risque de devenir incontrôlable.
La pression sur les banques centrales
🙏 De plus, les banques centrales sont sous la pression des pays fortement endettés, car une augmentation des taux d’intérêt signifie mécaniquement une augmentation de la dette de ces pays qui devront alors se serrer la ceinture et générer des mouvements sociaux.
Des mesures à moitié efficaces
💰 Du coup, les banques centrales font les choses à moitié : elles augmentent un petit peu les taux d’intérêt et se remettent à faire de l’assouplissement quantitatif. C’est ce qu’a annoncé, par exemple, la Banque d’Angleterre le 28 septembre dernier.
La confiance dans la monnaie fiduciaire
💰 Vous avez dit monnaie fiduciaire ? Monnaie en laquelle on a confiance ?
Le passé nous rattrape
💥 Rien d’étonnant à cela, car dans le passé, c’est la solution qu’ont pratiqué tous les gouvernants, quitte à reporter le clash plus tard et faire un reset complet de l’économie.
Voltaire et la monnaie papier
💬 Comme le disait Voltaire : « La monnaie papier finit toujours par retourner à sa valeur intrinsèque, c’est-à-dire zéro ».